愛 之 味 股票 可以 買 嗎

MoneyDJ新聞 2022-03-23 09:05:03 記者 邱建齊 報導

愛之味去年合併營收以47.12億元創歷史新高、年增2%，今年前2月營收7.56億元、年增4%，符合民生內需產業小碎步成長步調。去年前三季EPS已達0.55元、優於2020年同期的0.51元，由於2018~2020年第四季皆為虧損，去年第四季會侵蝕前三季多少成績?公司表示在3月25日董事會通過財報前不便透露；法人則指出，去年第四季營收季減39%較過去3年同期近5成的下滑幅度小、且為唯一出現雙位數年增，即使單季虧損幅度應更小，全年EPS可望再創21年新高。

除了可望連續2年繳出EPS 0.5元左右的成績，若觀察愛之味從2001年以來的獲利表現，EPS僅在2001年、2006~2007年、2013~2014年等5個年度出現虧損，其餘年度EPS皆為正數；但除了在2015年度盈餘中有以公積配發0.15元股票股利之外，其餘年度均未配發任何股利(見圖,XQ全球贏家)，「為何不發放股利」也幾乎成為法人在每年法說會的必問題。

愛之味指出，集團過去就有投資不動產，尤其在嘉義地區有非常多投資性不動產，這些資產價值都需要重估，重估下來後有一些公允價值增加數，增加的部分照規定都要提列特別盈餘公積，有些特別盈餘公積的部分還在消化之中，以目前的狀況，尚未到可以馬上發放股利的狀況；公司未來仍會繼續讓本業獲利持續上升，才能消化這塊，以期能夠發放現金股利給投資人。

除了近2年EPS成績相對過去有較佳表現，法人表示，金管會對證交法中有關投資性不動產公允價值增加須提列特別盈餘公積之規定已進行修正，簡而言之，有可分配盈餘時，在特定條件下，不須消化完之前提列所有數字也有機會發放股利，愛之味公司董事會今年若能通過股利發放決議，則將是近20年來第二度見到。

雖然愛之味去年EPS有好表現，但就營業毛利來看，前三季年減4%，公司指出主要受原物料影響、加上去年產品並未漲價反應成本；業外收入則以較多的轉投資股利收入及「透過損益按公允價值衡量之金融資產利益」，加上「採權益法之關聯企業及合資損益之份額」持平在1.49億元的高水準，使得稅前淨利能追平2020年同期，加上所得稅較少，稅後淨利因此超前。

愛之味表示，子公司表現相當不錯，雖然是按照權益法認列獲利於業外，但業務皆與本業有相關，包括3家行銷公司都是銷售愛之味產品，持股43.83%的台灣第一生化科技公司則為專業寶特瓶飲料無菌冷充填ODM、OEM代工廠，愛之味所有產品都由其生產並佔其一半營收，另一半營收則來自為其它廠商代工，包括全家(5903)700毫升系列自有品牌茶飲料即由其代工。