凤凰 传媒 讲 k 线 下班 经济

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凤凰传媒(601928,收盘价8.30元)筹谋已久的海外并购正式落地。

凤凰传媒今日宣布,董事会同意全资子公司凤凰教育以8000万美元收购美国童书生产商PublicationsInternational,LTD.(以下简称PIL)、JRSDistributionCO。及其某些关联方拥

有的全部儿童图书业务等相关资产。凤凰传媒称,通过此次并购,公司将一举获得国际性的童书资产和销售渠道,有利于公司快速打入国际主流出版市场。

创出版业海外并购记录

5月13日,凤凰教育同PIL及其实际控制人韦伯签署了 《资产购买协议》,确定凤凰教育以8000万美元现金收购卖方拥有的全部童书业务资产及其位于德国、法国、墨西哥的海外子公司 (以下简称标的资产)100%的股权和权益。

由于此次收购耗资巨大,凤凰传媒也自称是 “中国出版行业有史以来最大的一次跨国并购”。

据公告显示,凤凰传媒此次收购的标的资产主要从事以童书出版(内容创意)和电子有声读物设计开发为主的儿童产品的设计、生产和销售。标的资产拥有在全球主要市场的与童书业务相关的知名形象许可的出版权利,在英国、法国、德国、西班牙、澳大利亚、墨西哥等国拥有海外运营网点,能够以多种语言出版童书读物。

据标的资产之一的PIL官方网站介绍,公司是北美领先的消费类期刊出版商,每年生产超过400新书和印刷超过2000万本。公司与包括迪斯尼、费雪、芝麻卡通工作室、华纳兄弟等有合作,生产互动儿童产品。同时,公司与许多知名品牌出版许可制食谱,包括好时、卡夫等,且公司也发布自己的食谱和烹饪杂志。

2012财年,标的资产实现销售收入1.2亿美元,息税折旧摊销前利润927.5万美元;2013财年,其共售出2300万本童书,销售收入为1.08亿美元,净利润941.1万美元。

凤凰传媒表示,交易标的是世界领先的童书生产商,其产品并非传统的纸质出版,而是有声童书与益智早教结合的泛文化产品。收购将对公司现有业务形成了补充和延伸,具有较强的协同效应。同时,由于交易标的产品主要在其国内生产,未来依托公司资源,其可以打开亚洲等尚未进入的市场,实现收入增长。

加快海外并购步伐

事实上,凤凰传媒在2013年年报中便透露 “要加快实施国际化战略,争取大项目突破”,“海外大型出版公司的并购,要加快论证尽早落地”。此次收购无疑是一个初步成果。

据公告所述,此次收购的资金来源为凤凰教育的自有资金及银行贷款。其中,凤凰传媒拟以现金对凤凰教育增资1.5亿元人民币用于此次收购;此外,凤凰教育拟向中国银行进行贷款融资,贷款总金额为7500万美元,其中4500万美元为五年期收购贷款,3000万美元为每年6个月的短期流动资金贷款。中国银行江苏省分行作出了融资意向承诺,由其海外分支机构以较低的利率为交易提供美元贷款。

《每日经济新闻》记者注意到,凤凰传媒也堪称“土豪”,截至一季度末,公司的货币资金余额高达47.29亿元。

值得一提的是,凤凰传媒对收购带来的影响有更高的期待。公司表示,收购对于公司积累国际并购经验、成为世界出版强企有着重要的推动作用,对于中国文化产业国际地位的提升亦有着不可估量的重要意义。凤凰传媒透露,公司将很有可能获得国家、江苏省有关文化产业资金较大力度的扶持,从而降低并购成本,提高投资收益水平。据公司预测,在不考虑政策扶持的情况下,标的资产2014~2018财年的合并净利润约为587万、632万、715万、804万、897万美元,总投资回报率分别为6.91%、7.44%、8.41%、9.46%、10.55%。

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日前,凤凰传媒(601928)将市场期待已久的印务及多业态资产注入上市公司,兑现上市承诺。为了解公司注入资产情况及下一步发展思路,记者对公司董事长陈海燕进行专访。

陈海燕在接受访问时表示,按照“合法合规,不能摊薄,持续增厚”的原则,公司对这次注入的资产业务作了规划设计。

注入资产已培育成熟

除传统印刷公司股权外,公司此次还注入了凤凰新华产业园、凤凰数据(云计算)、凤凰数码印务、凤凰数字技术、凤凰传媒伦敦公司股权。

陈海燕表示:“这次的印刷注入,不是简单的传统出版传媒中的印刷厂注入。这些公司既有处于互联网技术前沿的大数据业务,又有集聚创意资源的产业园区,还有跨境文化项目,孕育着许多新兴产业。历经大股东近几年的培育,不少业态具有增长潜能和收益前景,注入后将迎来收获期。”

他补充道,即使传统印刷公司股权,也绝不是仅以印刷机和传统印务资源注入的,而是经过了数字技术改造升级的现代印刷并匹配了其它优质资源,注入后将巩固和进一步发挥凤凰产业链的协同优势。此外,陈海燕还透露,目前处于投资培育期的包装印刷,将在盈利期到来时注入凤凰传媒。而已基本完成改制、盈利较好的物资贸易板块也将尽快注入。

凤凰传奇进入快车道

从上市路演起,凤凰传奇影业的注入一直是投资者关注的焦点。陈海燕称,历经几年的培育发展,公司已进入全国影视制作机构的第一方阵。凤凰传奇已经建立起了全国一流的编创、制作队伍,由跟投为主向主投为主转型,进入发展快车道。

陈海燕介绍,凤凰传奇至今未拍摄、投资过一部亏损的片子。明年6月前将会主投开拍6部影视剧,今年净利润有望突破2300万元。

据悉,凤凰传奇的对赌业绩较为谨慎严苛,并附有赔偿机制。此次对价倍数为12倍左右,远低于市场同类企业的价值。凤凰传奇注入凤凰传媒会进一步发挥协同效应,放大收益能力。除了原先披露的“故事”选题协同以外,可充分依托凤凰传媒的文化购物中心(MALL)发展院线,占据“落地”优势;还可利用凤凰传媒的资本、发行、广告等优势资源,发展演艺经济。

推进多业态并购重组

在采访中,陈海燕表示:“明年对凤凰传媒来说,是个丰收的大年。”据介绍,明年及今后一段时间,公司仍将围绕“以内容为核心、以数字技术为基础、以优质物业为依托,构建全媒体多元化的现代传媒企业”的战略,以资本为杠杆,积极推进数字、动漫、教育培训、文化MALL等方面的并购重组。

据介绍,公司收购的慕和、都玩游戏,今年业绩超预期,年底上线的游戏已取得了不俗的收入与流量业绩,明年可带来约6000万的收益。此外,公司税收免征与返还明年累计约2亿元。

公司方面还透露,注入的影视板块,明年对赌利润近2500万元,而凤凰创意软件以及印刷板块发展迅速,也将利好于公司业绩。

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