ADR，即美国存托凭证，是American Depositary Receipt的首字母缩写，又称美国预托证券，是大多数的外商公司在美国股票市场交易股票的方式。 藉由美国存托凭证（ADR），美国的投资者可以间接投资外商公司的股票。 注意：美国存托凭证即美国除外的国外公司在美国向美国投资者发行并且在美国的证券市场交易。 Show DR（存托凭证），是指在一国证券市场流通的代表外国有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具， 它是首先由美国的J·P·摩根创建。1927年美国投资者看好在英国上市的塞尔弗里奇公司的股票，美国投资者要投资该股票很不方便。当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证(ADR)，通过在美国与英国都有分支机构的一家银行持有塞尔弗里奇公司股票后，再由这家银行发给投资者美国存托凭证。 这种存托凭证可以在美国的证券市场上流通，投资者不需要再去英国股票交易所去买卖塞尔弗里奇公司的股票，可以直接在美国证券交易所买卖该股票的美国存托凭证（ADR）,发行ADR的银行会帮助美国投资者处理塞尔弗里奇公司股票配股或者分红。 大多数非美国的公司在美国上市都是通过ADR来实现的，ADR允许美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司股票，所以对于中国投资者最热衷投资的中概股来说，都是通过ADR的形式在美国发行上市的。中国刚刚提出的中国存托凭证，也是类似的产品，只不过在美国发行的叫ADR，在中国发行的叫CDR。 那么对应的，ADR就会涉及ADR的发行和托管机构，这些机构会每年向投资人收取一定的费用，就是ADR费，用于补偿机构对外国股票所进行的管理、登记和记录等服务。 ADR的发行和托管机构在他们的ADR协议里面注明了有权收取费用以支付与这些证券相关的管理成本。在大多数情况下，这笔收费会从ADR股票的普通股分红中扣除，同时又会有部分ADR股票并没有定期的分红，所以会通过证券公司在一个特定记录日期向投资者收取费用。如果你在这个特定记录日期持有相应的ADR，ADR费用会在您的证券账户内被自动扣除。一般来讲，ADR费通常来说是每股1至5美分，收费金额和记录日期每只ADR都会不同。 由于这个费用有金额的不确定性、收取时间的不确定性、责任人的不确定性，完全取决于ADR托管机构的想法，所以的确会令人疑惑。 总结来说就四点：
那你的账户因为ADR费欠钱了怎么办？ 1. 升级保证金账户，负债会转为借贷，那你在用的BBAE来说，年化6.33%的利息，按日计息，按月收取；如果是经常炒股建议这种，因为升级后还可通过融资获得购买力； 2. 卖掉几股股票，补平欠款； 3. 入金还债，如果时间充裕可以考虑，ACH入金周期2-3个交易日，电汇3-5个交易日，具体时间取决于处理银行.......” 美国投资者指示经纪人购入存托凭证，经纪人可以购入现有的ADR，或要求存托银行发行新的ADR。如果发行新的ADR，美国经纪人需联系非美国经纪人在非美国市场购入股票，并存托于非美国保管银行。保管银行指示美国存托银行发行ADR，表示股票已经收到。存托银行发行ADR，并提供给最初提出交易的经纪人，经纪人再将ADR交给投资者保管信托公司。 ADR中介机构：存券银行 存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需要的一切服务。 作为ADR的发行人，存券银行在ADR基础证券的发行国安排托管银行。当基础证券被解入托管银行后向投资者发出ADR，ADR取消时，指令托管银行将基础证券返入当地市场。 在ADR的交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算，及时通知托管银行变更股东或债券持有人的登记资料，并与经纪人保持联系，保证ADR交易顺利进行。同时，存券银行还向ADR的持有者派发美元红利或利息，代理行使投票权等股东权利。 存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务。 托管银行 托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或者代理行。 负责保管ADR代表的基础证券；根据存券银行的指令领取红利或利息，用于投资或汇回ADR发行国；向存券银行提供当地市场信息。 中央存托公司 中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。 ADR分类
ADR优势：对发行人
对投资者
本文全文汇编自网络，版权归原作者所有。本文不作为投资依据。 1 https://www.mg21.com/guide/?p=4836 知识点 >> 美国存托凭证 美国存托凭证
[b]美国存托凭证 定义[/b] ADR解决了美国与国外证券交易制度、惯例、语言、外汇管理等不尽相同所造成的交易上的困难，是外国公司在美国市场上筹资的重要金融工具。同时也是美国投资者最广泛接受的外国证券形式。美国法律为了保护国内投资者的利益，规定法人机构以及私人企业的退休基金(其资金仍来源于老百姓)不能投资美国以外的公司股票，但对于外国企业在美国发行的DR则视同美国的证券，可以投资。第一张ADR出现于1927年，是摩根银行 发行。到1961年。有150家外国公司在美国发行了ADR，1978年在美国发行的ADR达400个。由于80年代以来美国金融管制的放松。 ADR数量大增，到1996年底，共发行了1301个Af)R，其中英国占17.4%。阿根廷 占11.5%，澳大利亚和日本分别占11.4%和 11.3%。在1301个ADR中。仅426个可以在美国三大证券交易系统挂牌交易(纽约证交所、美国证交所、NAsDA(1〕， 1996年交易量达10S亿股，交易金额达341亿美元。其余未上市的ADR在场外交易 市场上流通。自1993年以来，我国也有公司在美国发行ADR，包括在上海证券交易所 上市的“轮胎橡胶”、“氯碱化工”、“二纺机”以及深圳证券交易所上市的“深深房”，上述4家公司发行的都属一级ADRJp 仅限于柜台市场交易，而无筹资功能。此后，“中国华能国际”、“山东华能”则以三级AfJR公升募集并在纽约证交所 上市。
开放分类:财务管理、股票 © 中国会计视野网站 本文主要介绍了什么是美国存托凭证（ADR），ADR出现的原因，ADR的发行流程以及ADR的种类。 存托凭证（DR）和美国存托凭证（ADR）的定义存托凭证（DR，Depositary Receipt）是以境外公司发行的证券（股票或债券）为基础，由存托机构发行可在本国证券交易所交易的凭证，本国投资者持有存托凭证（DR）即等同於间接持有境外公司发行的基础证券（股票或债券）。本文将主要以股票为基础证券。 美国存托凭证（ADR，American Depositary Receipt）指的是在美国可用的存托凭证，美国投资者通过持有美国存托凭证（ADR）从而间接持有境外公司发行的股票。根据存托凭证的发行地分类，可分为∶美国存托凭证（ADR，American Depositary Receipt）、中国存托凭证（CDR，Chinese Depositary Receipt）、欧洲存托凭证（EDR，European Depositary Receipt）等。 美国存托凭证（ADR）出现的历史背景美国证券市场和证券发行的法律依据主要有《1933年证券法》（The Securities Act of 1933）和《1934年证券交易法》（Securities Exchange Act of 1934），相关法律法规对证券业的监管十分严格，其中规定，在美国境外注册的企业不能直接在美国公开发行证券，美国机构投资者（如美国退休基金、保险公司等）不能购买境外企业的股票。 基於这些规定，境外企业想要在美股登录，就需要在美国注册公司并在证券交易所上市，这个过程会面临时间、成本以及繁琐流程等一系列问题。 为了解决这个问题，J.P. 摩根公司（J.P. Morgan）的前身（担保信托公司）於1927年首创了美国存托凭证（ADR）的概念∶境外企业把股票交给摩根，然後由J.P. 摩根发行美国存托凭证，从而使得美国投资者可以通过购买该存托凭证（ADR）间接持有境外企业的股票，既提高了融资效率又有效的规避了监管带来的不便，一举两得。 第一个美国存托凭证（ADR）案例是英国著名的高端百货公司之一塞尔福里奇百货公司（Selfridges），通过存托凭证，美国投资者可以购买该公司的股票，同时也帮助该公司拓展了海外的零售和奢侈品市场。
 美国存托凭证（ADR）发行流程我们以A公司举例∶A公司已在香港上市，现在想登录美国股市以募集资金，主要步骤有∶
图2示意图的左边和右边分别是美国投资者买入ADR流程和卖出ADR流程，这整个过程中，美国投资者的交易对象是美国的券商，交易的是美国存托凭证（ADR），该凭证的价格与A公司股票的股价密切相关。美国存托凭证（ADR）和境外企业股票的比率可以是1:1，即1股ADR等於1股股票，也可以是其它比例。 美国存托凭证（ADR）的持有人通过股息和资本利得来获取收益，均以美元计价。当然，持有美国存托凭证（ADR）是有成本的，对於美国本土投资者，需支付资本利得税；由於ADR是在银行托管的，所以投资者还需要支付ADR托管费。 美国存托凭证（ADR）的分类根据美国《1933年证券法》和《1934年证券交易法》对存托凭证的规定和要求，可以将ADR分成两大类∶无担保存托凭证和有担保存托凭证，其中有担保存托凭证又分为三级。 无担保存托凭证只能通过场外交易市场（OTC，over the counter）交易，美国证监会（SEC）对其没有监管要求，并不是主要的ADR种类。 一级ADR∶美国证监会对一级ADR的监管要求较少，境外企业可以遵循本地市场的会计准则，并不需遵从美国会计准则（GAAP），只能在场外交易市场交易，是最简便的赴美上市方式。 二级ADR∶美国证监会对二级ADR的监管较严，需要遵守美国会计准则，并按时提供年报财务，可以在美国三大证券交易所挂牌交易。 三级ADR∶三级ADR是最高级别的ADR，与美国本土企业接受的监管基本一致，这个级别的ADR既可以在美国证券交易所挂牌交易，也可以进行融资。 （Chris Li 撰） 更多交流关注我的Twitter:@ChrisLi865 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。 版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。 美国存托股票是什么意思？美国存托股票是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。 受托人发行ADS，也需以外国公司的股票为抵押。 美国存托凭证由位于美国的存券银行发行并作为市场中介。 由位于上市公司所在国的托管银行保管其所代表的证券，并根据存券银行的指令领取股息，并向存托银行提供需要的信息。
存托凭证是什么意思？存托凭证（Depository Receipts，简称DR），又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，由存托人签发，以境外证券为基础在境内发行，代表境外基础证券权益的证券。 属公司融资业务范畴的金融衍生工具。 存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。
ADR预托证券是什么？美國預托證券（簡稱ADR），是一種允許投資者在美國證券交易所中交易非美國公司股票的憑證。 ADR由美國金融機構發行，并在美國證券交易所進行交易。 ADR交易可以避免購買境外股票伴隨的諸多複雜問題。 股價波動相伴的股息和收益需使用美元進行支付。
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美国 存 托 凭证
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