營業現金流量是什麼、如何計算?如何用它來分析公司營運最後更新:2022-07-21 Show
營業現金流是指公司透過本業營運實際獲得的現金收入,主要用來衡量公司業務營運產生的現金量是否正常,以及公司是否有足夠的正現金流來維持發展,如果想計算公司每股能產生多少的營業現金流,還可以使用「每股營業現金流」這個公式,這篇文章市場先生就和大家介紹什麼是營業現金流、每股營業現金流。
什麼是營業現金流? (Operating Cash Flow簡稱OCF)營業現金流量,簡稱營業現金流,英文 Operating Cash Flow(OCF),它的意義是「公司透過本業營運實際流入的現金」,是公司生產經營所帶來的現金流入和流出的數值,包括年營業淨利潤、年折舊等,這是檢視公司所得含金量的好方法,可以確認公司的營收確實以現金形式流入。 它能衡量公司業務營運產生的現金量是否正常,判斷公司是否有足夠的正現金流來維持發展,否則可能需要外部融資來進行資本擴張。 營業現金流 vs 稅後淨利 的差異:現金流量表無法造假營業現金流,紀錄於財報中的「現金流量表」中,現金流量表它是呈現企業「實際帳戶中流入或流出的金額」,由於是帳戶實際狀況,因此非常難以造假。 透過營業現金流可以顯示公司經營活動產生的現金,能看出公司透過本業真正收到帳戶裡的錢,可以避開損益表中的純益會有透過應收帳款(沒實際收到錢)或存貨讓報表美化的問題,同樣的,營業現金流也無法反映實際損益狀況(還沒進到帳戶的利潤就不算在內)。
營業現金流如何計算?
對一般投資人來說,在企業財報的「現金流量表」中就可以找到「營業現金流」這一欄,不需要自己做計算。 營業現金流是衡量公司財務狀況的較好指標,可以看出一間公司在某段時間內所產生的現金流入或流出淨額,盈利加上折舊、攤銷等非現金費用,再根據現金以外的流動資產、短期貸款以外的流動負債變動加以調整。 它的計算方式為: 如何用營業現金流判斷企業營運狀況?營業現金流代表公司本業是否真的有持續的現金流入,因為任何營運良好的企業,理論上本業都要有持續的現金流入,比起判斷公司獲利能力,營業現金流這項指標更在意的是公司是否有潛在的營運風險。 使用方法1. 從營業現金流是否為正值,評估企業營運風險
絕大多數企業營業現金流都是正值,但有少數為負值, 使用方法2. 從現金流增加與減少判斷營業現金流的增加 (流入): 營業現金流持續減少 (流出): 有些基本面的教學提出去觀察現金流量增減, 使用方法3. 觀察營業現金流與稅後淨利的比值
可用季報資料計算,也可用年報資料或近4季累積數字計算, 每股營業現金流是什麼?前面介紹的營業現金流,是公司從其正常業務營運中產生的現金,可以再投資於其業務或分配給股東,也就是說是用來看出公司是否真的靠本業在賺錢。
每股營業現金流可以用來反映公司支付股利、資本支出的能力,一般認為這個比率越大,代表公司在维持期初現金流量的情况下,有能力給股東最高的現金股利金額。 由於每股營業現金流僅衡量公司經營的價值,而沒有考慮其他現金流來源,因此能更好反映出公司長期的核心業務。
有以上的狀況時,使用每股營業現金流來替代EPS,可以評估出公司的真實獲利能力。 如何查詢公司的營業現金流?國內企業查詢網站: 國外企業查詢網站: 快速重點整理:如何從營業現金流,分辨一間公司好壞?有些公司的盈餘是透過業外收入(例如變賣資產)讓營收增加,但公司本身體質不佳、獲利不穩定,觀察營業現金流就可以避開這些公司。 1. 若公司的營業現金流正常為正值,代表經營風險低、不需要一直借錢周轉。 2. 若公司營業現金流為負值,代表資金周轉有風險,容易周轉不靈、以債養債。 3. 若營業現金流和稅後淨利相比差異不大,代表企業收款正常,反之則要留意企業的盈餘是否有真的轉為現金。 學習更多財報知識可閱讀: 額外分享幾篇文章: 1. 投資活動現金流量怎麼看?資本支出流入流出代表什麼 2. 融資活動現金流量怎麼看?現金流量負數代表什麼? 3. 自由現金流量是什麼?自由現金流量公式?如何用來分析評估企業風險? 最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程, 線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結 加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識50歲之前想退休一定要懂理財, 出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)營業現金流量(Operating cash flow) 目錄
什麼是營業現金流量營業現金流量是指投資項目投入使用後,在其壽命周期內由於生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。它包括年營業凈利潤和年折舊等。 營業現金流量一般按年度進行計算。這裡現金流入一般是指營業現金收入,現金流出是指營業現金支出和交納的稅金。如果一個投資項目的每年銷售收入等於營業現金收入,付現成本(指不包括折舊的成本)等於營業現金支出。 營業現金凈流量的計算公式年營業現金凈流量可用下列公式計算: 每年凈現金流量(NCF)=每年營業收入-付現成本-所得稅 或 每年凈現金流量(NCF)=凈利+折舊 即: 營業現金流量=稅後利潤+折舊=收入*(1-稅率)-付現成本*(1-稅率)+折舊*稅率 其中:稅率為所得稅率,收入為現銷收入,付現成本為需用現金支付的成本。 計算營業現金流量的意義計算營業現金流量的重要意義在於:營業現金為企業的最主要的一項現金流量,只有在短期內,就能產生足夠的營業現金流量的項目,才是真正的具有高成長性的項目,才屬於風險投資的對象。 營業現金流量對企業的作用營業現金流量是企業投資項目的最主要的現金流。如果一個企業沒有營業現金流量做保證,企業的現金流遲早要枯竭。同時,營業現金流量最能體現企業持續經營能力和未來發展前景。因此,如何能夠使企業營業現金流量達到最大,是企業投資決策過程中重點把握的關鍵。 從以上幾個方面可以看出,企業只有把握好自己未來稅後增量營業現金流量,充分考慮時間價值、風險和通貨膨脹等因素,努力做到項目的凈現值最大,才能使企業的現金流入有可靠的保障,使企業價值最大化的理財目標得以實現。 營業現金流量的測算營業現金流量的測算最為關鍵,同時也最為複雜,它包括項目壽命的測算、相關經營收入的測算、相關付現成本的測算等等。在經營收入的測算中,又包含著產銷量測算、售價及其變動趨勢測算,測算資料主要來源於營銷部門;在經營付現成本測算中,則涉及各項生產要素的投入量情況及其價格變動趨勢,測算資料主要來源於生產、技術管理部門及生產資料供給部門。 營業現金流量指數=營業現金流入量/營業現金流出量 營業活動的現金流量是企業集團整體現金流量的構成主體,營業現金流入對相關流出的保障程度,是整個現金流量結構穩健的前提基礎。因此,在從整體上對企業集團現金流量狀況分析的同時,還必須進一步對其中的營業現金流量狀況做出更加深入的分析評價。如果該指數大於1,表明企業集團有著良好的現金支付保障能力基礎;反之,當該指數小於1時,就意味著企業集團收益質量低下,營業現金流入匱乏,甚至處於過度經營的危險狀態。由此可能帶來的一系列問題是:由於現金匱乏而’無力支付依據賬面營業收入與賬面營業利潤計算的增值稅與所得稅;無力彌補未來保持當前營業現金流量能力必需的維持性追加投資而只得舉借新債,造成債務風險、資本成本和機會成本的加大,等等。倘若企業集團營業現金流量長期性地處於短缺狀態,必然會陷入嚴重的財務危機甚至破產倒閉境地。 營業現金流量納稅保障率=(營業現金凈流量+所得稅+增值稅)/(增值稅+所得稅) 對企業集團而言,納稅現金流出呈現為一種“剛性”特征,幾乎沒有任何彈性可言。亦即企業集團一旦取得了賬面收入與賬面利潤,無論其質量如何或有無足夠的現金流入保障,都必須嚴格地依法履行納稅責任。營業收入與營業利潤既然源於營業活動,相應產生的增值稅、所得稅等就應當而且也必須經由營業活動取得的現金流入量(扣除付現營業成本後)予以支付。如果營業現金流量納稅保障比率小於1,企業集團就不得不通過借款甚至壓縮未來營業活動必要的現金支出進行彌補。這不僅會增大企業集團的財務風險,而且勢必將會對其未來的經營活動以及現金流入能力造成極大的危害。因此,企業集團應儘可能使該比率大於l。 營業現金流量的案例【例1】某公司準備購入設備以擴充生產能力,現有兩個供選方案:A方案投資6000元,壽命3年,無殘值。3年中每年營業收入為5000元,每年付現成本為2000元;B方案需投資8000元,3年中每年營業收入為6000元,付現成本第一年為2000元,以後付現成本逐年增加200元,另需墊支營運資金2000元,所得稅率為40%。要求:計算A、B方案的現金流量。(採用直線法折舊)[2] [解析]: 第一步 計算兩個方案的年折舊額 第三步 計算A、B兩方案的各年營業現金流量 第三步 編製A、B兩方案的全部現金流量表 (1)計算兩個項目的年折舊額 A方案年折舊額=6 000/3=2 000(元) B方案年折舊額=(8 000-2 000)/3=2 000(元) (2)A、B項目年營業現金流量的計算
(3)編製兩個項目的全部現金流量表
參考文獻
營業活動現金流量怎麼算?『營業活動現金流量』的計算方法: 1.直接法:(較少使用) 將損益表中與營業有關項目由權責制金額改成現金制金額。 利用「本期損益」金額調整當期未實際收付現金項目及非屬營業活動項目,並依資產 負債表加計與營業活動有關項目增減引起現金流入或流出之金額。
計算營業活動現金流量要調甚麼項目?營業現金流如何計算?. 營業現金流= 稅後淨利± 與現金無關的損益科目(例如折舊、攤提、投資收益) ± 營運資金項目的變動(例如應收帳款、存貨、應付帳款). 營業現金流正值=公司營運有持續流入現金營業現金流負值=公司營運的現金是持續流出的狀態,要非常小心. 計算方式= 營業現金流/稅後淨利. 營業活動現金流量有哪些?營業活動之現金流入通常包括: 現銷商品及勞務、應收帳款或票據收現。 收取利息及股利(包括投資活動所產生之利息收入及股利收入 之收現數)。 其他非因理財活動與投資活動所產生之現金收入,如:訴訟受 償款、存貨保險理賠款等。
現金流量怎麼算?現金流量比率= 營業活動淨現金流量/ 流動負債 ... . 現金流量允當比率= 最近五年度營業活動淨現金流量/ 最近五年度(資本支出+ 存貨增加額+ 現金股利) ... . 現金再投資比率= (營業活動淨現金流量- 現金股利) / (固定資產毛額+ 長期投資+ 其他資產+ 營運資金). |