出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)自营商（Dealer） Show
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什么是自营商自营商是指在股票买卖中，是自己买卖股票而不是代理他人买卖的公司或个人，是证券交易市场的三大法人之一。证券交易所以自营商家身份出现时，必须向对方客户讲明。以自营商而非代理人的身份参与证券业务的个人或公司。典型的是，证券商为自己的帐户买入证券然后将自己的存款卖于顾客。交易商品的利润或者损失就是他买卖证券过程中支付价格和接受价格之间的差额。证券商在确认书中必须向顾客表明他是自营商。同一个人或公司在不同时间可以以经纪人和证券商的不同身份经营业务。 自营商是证券业内以本金买卖而非代理买卖证券的个人或公司。自营商的利润或损失来自于同一证券的买卖价差。在不同时期，同一个人或公司可能会分别充当经纪商或自营商的角色。 传统自营商，是指不负责市场供求平衡及连续性，仅从本身利益角度出发进行证券买卖的自营商。 自营商的种类1、标准自营商。指每笔买卖单位都是标准的，如100股。发挥专家作用。作为机构，通过预测行情的变动趋势，低价购入，高价售出。有利于促进证券供求稳定但由于他们所处于有利地位，其交易活动对整个市场影响很大，有关管理部门一直对其活动有所限制，规定他们必须公开自己的所有交易。在我国，在场派驻的交易员兼经纪与自营职能。 2、零股自营商。当每笔交易额不足100股（一个成交单位）的小额交易，或大宗交易中，不足100股部分的交易称为零股交易。在美国，专做零股交易的证券自营商称零股交易商。纽约证券交易所零股自营商不能直接在市场买卖股票，必须通过经纪人在证券交易所进行交易，或调整各种证券存货。其它证券交易所，如美国证券交易所及区域性证券交易所，零数交易由专业会员兼营。 自营商的特点自营商从事自营买卖具有的特点是： 1、必须拥有一定的营运资金，以满足其买入股票及周转的资金需要。 2、买卖股票的目的不是为了持有股票而获得股息和红利的好处，而是为了赚取低进高出的买卖价差。自营商自营买卖业务，一般不再向客户收取手续费。 3、买卖股票所产生的风险完全由自营商自己承担。如自营商卖出股票的价格低于买入价格，或者卖出仅仅稍高一点，但低于同时利息率和业务成本之和，这笔交易的实际亏损要由自营者个人来承担。 相关条目
 自營商是什麼：自營商分兩種，一是證券公司直屬投資部，用公司資金進行股票交易，簡單來說就是券商自己的操盤手，幫公司操盤以『交易獲利為目標』；二是負責造市，提供選擇權市場與權證市場流動性，以『賺取手續費與滑價為目標』。雖然自營商資金不大，但交易次數高、短線進出快，所以自營商交易佔市場成交量也不算低。 大家都說自營商做短線、散戶不容易透過它們的操作來看出方向。但你知道嗎！可以從自營商在選擇權造市部位看出他真正意圖，進而判斷市場多空走向。追加1個我被問了超過1000次的問題，透過這問題帶你看自營商真正立場。 看完本篇可以學到：
自營商選擇權未平倉自營商擔任著「造市者」的角色，有人要交易，自營商就必須提供交易標的物。換句話說，假設外資要在選擇權市場買進1億的買權（Call），自營商就必須賣出1億買權（Call）給外資。自營商要造市、提供市場流動性，，有人買就必須賣，有人賣出就必須買回，角色比較被動。 自營商會用期貨等其他方式避險，可從避險方式看出自營商對市場走向的判斷。 自營商避險與避險部位查詢方式自營商避險的原因：因為自營商發行權證且需確保流動性，而權證是個股選擇權，如果該股上漲自營商需賠錢給權證買方，所以自營商賣出權證同時會買入同部位個股現貨，拿現貨上漲的獲利去賠給權證買方，目標是賺取中間手續費與時間價值即可。 從自營商和散戶的立場來看，權證的交易對象都以散戶投資人，也就是跟散戶投資人對做。買權證獲利賺錢，自營商需賠錢；所以自營商賣出權證會避免賠錢風險出現，所以自營商會買進權證的現貨標的進行避險。每賣出 delta=1的權證，自營商會買進一張股票現貨對沖風險。所以我會把自營商（避險）的買賣超解讀成散戶投資人的買賣超。 目前證交所公開資料中會把自營商（避險）部位單獨做一個欄位，方便投資人查詢。以下為查詢方式： 所需時間： 10 minutes. 自營商避險部位查詢方式
從1個我被問了超過1000次的問題學解讀自營商籌碼
從1個我被問超過1000次的問題來學解讀自營商籌碼的方式｜自營商買賣超這樣看！ 我在2022/06/23選擇權盤後籌碼分析說到：『自營商又買長榮還是買超第1，而賣超第1是50反一』。 接著收到這則留言詢問：『自營今天不是買超50反一11多萬張嗎？』。 疑似大戶進場買CALL，散戶偏多，自營商中立到稍微偏多而已 從自營商當日買賣部位來看，確實自營商是買超11萬張50反一，但這是當日總交易量（下圖右）。上述說明過自營商（避險）部位了，所以我們知道必須看自營商（自行買賣）才是他對後市的看法、或是對沖總體部位風險、或是…不管或是怎樣，總之自行買賣的部分才是重要的。 當天買超11萬張其實絕大部分都是對沖散戶權證的買賣部位，移除造市風險賺手續費使用而已。細節說明請參考 自營商同時買超與賣超台灣50反一？ 從自營商期貨與選擇權變化看市場市場期貨、選擇權絕大多是電腦單在跑，都是自動化交易，所以要從這邊推論出自營商對後市判斷的意圖其實不難；也因為都是電腦單在跑，代表這些期貨與選擇權籌碼都是經過一系列計算所得出的結果。 自營商的部位不重要，要看持有該部位時自營商避險的方式，才代表自營商對後市看法。 例如，自營商在選擇權部位買CALL同時賣PUT，單方向偏多，因為是造市買賣，所以自營商會加期貨空單對沖選擇權造市風險：
如果選擇權部位是做多，但還增加期貨多單，沒對沖下跌的造市風險，那可以判斷自營商對後市看法偏多。 了解期貨用法可參考 台指期貨3優勢和認識2陷阱 自營商買超vs賣超的意義自營商在個股的買賣超確實有種神龍見首不見尾的感覺，不建議一般投資散戶去分析自營商個股買賣超狀況甚至嘗試跟單，不過針對大盤走勢為標的物的0050或是台灣50反一來說，自營商買賣超就有參考價值了。因為自營商也會用這對比大盤的部位進行造市風險對沖。 下方附2個解讀自營商期貨、籌碼與買賣超的影片給大家參考 大家看法分歧！雙買＋小台進場好時機，我18250雙買進場
可以看我分析籌碼找到好時機的過程。 2022.02.16籌碼分析出現好時機，看我分析籌碼的過程 看籌碼判斷『雙買＋小台』出現好時機
看分析籌碼發現滿足『雙買＋小台』進場時機的過程 看分析籌碼發現滿足『雙買＋小台』進場時機的過程 券商中的自營vs承銷vs經紀
其實台股市場的自營商可能比你想像中還要多家，有興趣可以參考這份自營商名單。 市場中三大法人與買超賣超意思法人是什麼：法人是公司、協會、基金會等組織單位，法律承認的機構團體；而大家常聽到的三大法人是：外資，投信，自營商。他們是持有相關執照的法人，股市總交易量非常高比例都是出自三大法人之手，甚至可能有影響股市漲跌的能力。
買超、賣超是什麼？追蹤三大法人每日交易動向，你一定常看到『買超』與『賣超』這兩個名詞：意思是
自營商買賣超排行以下列出每日自營商買賣超排行榜 更多查詢自營商買賣超排行的地方 自營商、外資與散戶籌碼特性
我習慣透過三大法人中的外資與自營商選擇權未平倉動向判斷台股短期氛圍，看選擇權籌碼幫我的交易趨吉避凶。下表就是我每天更新的盤後籌碼分析，從選擇權未平倉籌碼分析短線操作方式。 『說人話的選擇權課程』教你解讀籌碼和交易選擇權長期經營並製作中文市場最專業的選擇權教學網站，多年來我產出超過150個教學影片並回覆上千則留言，讓我完全清楚新手交易時遇到的問題與解決方法；我知道怎麼進行教學，最能幫助大家快速上手選擇權交易。 2022世界局勢不穩、美聯儲要控制通膨又不敢緊縮、英鎊暴跌、台股劇烈波動…這種走勢適合使用選擇權交易，選擇權可以利用上下波動來獲利，避開追漲殺跌的散戶陷阱。 我多年持續更新選擇權課程內容，努力提供更多交易方式和技巧，目標是幫助學員提升勝率。 過程中拜訪了一些自動化交易高手、期貨和選擇權講師，把別人的經驗轉換成策略，10月剛完成整合升級『說人話的選擇權課程3.0』，一定可以幫助你快速上手選擇權交易。 快用折扣碼 OCTLEARN -$2,200 加入 說人話的選擇權課程3.0｜最完整的買方＋賣方教學 常見問題QA自營商是什麼 自營商分兩種，一是證券公司直屬投資部，用公司資金進行股票交易，簡單來說就是券商自己的操盤手，幫公司操盤以『交易獲利為目標』；二是負責造市，提供選擇權市場與權證市場流動性，以『賺取手續費與滑價為目標』。 自營商避險是什麼 自營商避險買賣部位是用來對沖賣出權證的造市風險。自營商發行權證且需確保流動性，而權證是個股選擇權，如果該股上漲自營商需賠錢給權證買方，所以自營商賣出權證同時會買入同部位個股現貨，拿現貨上漲的獲利去賠給權證買方，目標是賺取中間手續費與時間價值即可。 自營商如何影響市場交易 自營商的部位不重要，要看持有該部位時自營商避險的方式，才代表自營商對後市看法。如果選擇權部位是做多，但還增加期貨多單，沒對沖下跌的造市風險，那可以判斷自營商對後市看法偏多。自營商對市場影響不大。 自營商避險查詢方式 目前證交所公開資料中會把自營商避險部位單獨做一個欄位，方便投資人做查詢，步驟：1. 到『證交所』網頁 2. 調整需查詢日期 3. 找到自營商後面括弧內有寫『避險』的欄位。 *注意事項*須留意選擇權結算價是依照大盤點數，也就是加權指數進行計算，而不是看期貨，並且所有買入、賣出的「週選擇權」合約都要在星期三進行結算；而「月選擇權」合約則是在當月第3週的星期三進行結算。 5 5 out of 5 stars (based on 160 reviews) 太棒了！非常推薦★97% 4★3% 3★0% 2★0% 1★0% 覺得這些資訊對您有幫助，請幫我評分，可以協助我在google上得到更好排名我是初學者，對我有幫助比那些說甚麼預期大漲大跌就買選擇權的內容有用多了，希望可以出書，不太能出門上課hsin 在這邊挖到了很多寶，最近幾周的操作有顯著的正成長，謝謝老師 !阿不拉 自營商選擇權未平倉口數淨額看更多選擇權知識對稱Iron Condor vs 動態Iron Condor（看對稱Iron Condor 和動態Iron Condor 優缺點請點此連結） 解讀選擇權籌碼，分辨選擇權大戶和散戶（同時學會看每日籌碼分析報表的方式請點此連結） 建倉行事曆《週三》努力建倉＋維持策略完整性（有機會50%獲利平倉一定要做！週五夜盤前，如果整體獲利可考慮平倉，了解整體獲利點此連結） 週四、週五適合建立新部位，週一就不適合這樣做了（瞭解『新部位』與『獲利平倉後補上部位』目的與差別，請點此連結） 了解逆價差原因｜逆(正)價差過大，用2個策略低風險獲利！（逆價差過大，買期貨＋買PUT使用Covered Call策略，了解應對上漲、下跌的方式和平倉時機點此連結） 自营商是什么？自营商是指在股票买卖中，是自己买卖股票而不是代理他人买卖的公司或个人，是证券交易市场的三大法人之一。 证券交易所以自营商家身份出现时，必须向对方客户讲明。 以自营商而非代理人的身份参与证券业务的个人或公司。 典型的是，证券商为自己的帐户买入证券然后将自己的存款卖于顾客。
什么是法人股票？法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产，向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。 如果该法人是国有企业、事业及其他单位，那么该法人股为国有法人股；如果是非国有法人资产投资于上市公司形成的股份则为社会法人股。
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什麼 是 自 營 商
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